股票为什么会跌(十个炒股九个亏的原因)

几年前，知乎有个问题，问你跨过了哪个坎，股市开始亏损。我当时的回答是，我意识到了什么是合理预期，降低预期后，我明显感觉整个想法开始不一样了。

以前有个同事想买股票，问我在股市能赚多少钱。我说排除极少数能力超群，运气超好的人，投资人大致分为两类。第一种是不断尝试寻找投机的原理，试图达到高收益，但实际上并没有从根源上摆脱赌字。这个群体的总体回报是负的。也许你某个阶段赚了，但是群体的长期回报很差。

第二类是低预期收益，5%到10%的预期收益。这个群体过去赚了钱，但超额回报很难。

我一般会跟别人说我的目标是年化收益15%，这已经相当难了。好在a股这几年都有新政策。

很多人不理解。很明显，去年白酒涨了不少。今年新能源涨了不少，煤炭涨了不少。看来想要获得高收益并不容易。

这里涉及到几个问题

首先是位置。每个人都会有一些体会。当你在小仓位持有一只股票时，你可以忍受巨大的波动。比如你买一只5%的股票，不管是涨还是跌，你的情绪都可以忽略不计，但是如果你买的是满仓的，比如今年的满仓万科，或者平安，那种恐惧就很难克服了。

同样，也有估值极高的成长股，比如恒瑞医药。如果你在满仓，你肯定会考虑未来估值长期下跌的风险。

为什么很多人每天都能在股市里交易和战斗？大概率是其投资占家庭总资产的比例很小。一旦你把家庭资产全部投入，你就不会继续使用之前的策略了。降低波动性，提高长期胜率将是重要的考虑因素。

原因很简单。无论是投资还是人生决策，除了收益率，更重要的是考虑失败的后果能否承担。所以，你用10%的家庭资产在某个时期获得的高收益并不能代表什么，你甚至要拿利润和整个家庭资产做比较。

第二个是后视镜。我有一篇专题文章，未来函数和弱势策略。

《三体》中有一段是王淼第一次进入三体游戏。他根本不知道三体世界是三个太阳，也不知道昼夜交替是无规律发生的。当其他队员因为气温低受不了寒冷时，他鼓励他们再坚持一会儿，太阳很快就会升起。别人问他，你怎么知道太阳要升起来了？

在股票市场上，我们和第一次进入三体游戏的王淼没什么区别。如果你是去年刚入市，那么你眼中的法律就是白酒YYDS。但是，你怎么知道白酒行业不会枯萎呢？为什么喝了几百年的白酒以后还要喝？像太阳从东方升起一样喝白酒真的是自然规律吗？

在我看来，我们任何人都很难逃离自己的样本空。GDP增速在逐渐下降，未来会稳定在5%以内。如果要获得15%的年收益，相当于经济发展的三倍。

股市最大的错觉就像人生最大的错觉，就是我和你不一样。

前两天有人跟我说，以你的耐心和毅力，玩比特币肯定能赚很多钱。我不是不相信。我才知道一个道理，过去不等于未来。

投资对于我们这种人来说并不是一门学问，我们很难通过一个具体的理论来定期赚钱。

我们只能寄希望于常识，用朴素的期望武装自己的思想。