五粮液股份最新解析（五粮液2020年营收573.21亿元）

新京报讯（记者 赵方园）4月28日，宜宾五粮液股份有限公司（以下简称：五粮液）发布2020年年报和2021年一季报，其营收均保持两位数增长，这也是五粮液连续21个季度营业收入实现两位数增长。

年报显示，2020年，五粮液实现营业收入573.21亿元，同比增长14.37%，净利润199.55亿元，同比增长14.67%；2021年一季报显示，公司一季度实现营业收入243.25亿元，同比增长20.19%；净利润93.24亿元，同比增长21.02%。

五粮液表示，2021年公司力争实现营业总收入两位数增长，将继续保持行业骨干企业平均先进水平的发展速度，确保企业发展运行在稳健可持续增长的合理区间。

五粮液连续21个季度营业收入实现两位数增长

五粮液2020年年报显示，2020年，公司实现营业收入为573.21亿元，同比增长14.37%；净利润199.55亿元，同比增长14.67%；基本每股收益5.14元。每10股派发现金红利25.8元（含税）。

分产品看，五粮液产品实现营收440.60亿元，占营收比重76.87%，同比增长13.92%；系列酒产品实现营收83.73亿元，占营收比重14.61%，同比增长9.81%。

分季度看，五粮液四个季度的营业收入均保持了两位数的增长，且营业成本的增速小于营业收入。财报显示，四个季度分别实现单季营业收入202.38亿元、105.29亿元、117.25亿元、148.28亿元，实现归属净利润77.04亿元、31.51亿元、36.90亿元、54.09亿元。

此外，五粮液高端产品占比不断增长，Wind数据显示，2017年-2020年，五粮液高端产品的占比从70.9%提升至80%以上。

研发费用作为衡量企业创新投入的重要指标，2015年到2020年五粮液研发人员数量分别为2925人、2733人、2685人、2680人、2719人、2719人；占比分别为11.28%、10.76%、10.54%、10.19%、10.32%、10.51%。2020年五粮液研发费用1.31亿元，同比增长3.92%。

研发费用增长背后，是五粮液数字化进程的不断加快。从“一瓶一码”系统深度运营，到全国五粮液专卖店全部上“云”，再到上线“数字酒证”交易平台……五粮液通过数字化建设，构建线上线下一体化的营销互动、打造多元化的新消费模式。

同日发布的2021年一季报显示，公司一季度实现营业收入243.25亿元，同比增长20.19%；净利润93.24亿元，同比增长21.02%。值得一提的是，这也是自2016年以来，五粮液连续21个季度营收实现双位数增长。

五粮液分红创上市以来新高，首次突破100亿元

五粮液还公布了2020年利润分配方案，每10股派25.8元（含税），现金分红总额达100.15亿元，分红比例为50.19%，分红金额首次突破百亿元。

近五年来，五粮液分红不断创出新高。2016年-2019年度，五粮液分红分别为34.16亿元、50.46亿元、66.0亿元、85.4亿元。新京报记者梳理发现，自1998年上市以来，五粮液已经实施18次分红，累计现金分红达396亿元，是上市以来募集资金总额的10倍。位列深交所上市公司分红总额第四名，也是近五年累计现金分红额最多的深市白酒上市公司。

分红力度加大的动力则来自五粮液经营业绩快速增长。2016年至2020年，五粮液营业收入分别为245.44亿元、301.87亿元、400.30亿、501.18亿元、573.21亿元，同比增速为13.32%、22.99%、32.61%、25.20%、14.67%。同期净利润为67.85亿元、96.74亿元、133.84亿元、174.02亿元、199.55亿元，同比增长9.85%、42.58%、38.36%、30.02%、14.67%。

此外，在二级市场，五粮液的股价也屡创新高，2019年和2020年涨幅分别达到165.92%和122.38%。

日前，公募基金2021年一季报披露结束，Wind数据显示，五粮液被1230只公募基金重仓持有，持股数为4.6亿股，较上一个季度末增加了4434万股，持仓市值达1240亿元，遥遥领先于其他重仓股的基金持仓市值。

对此，长城证券表示，五粮液品牌、产品、渠道同发力，经营进入正循环。

产品上，五粮液继续推进“1+3”战略，以第八代五粮液为核心，打造501五粮液、经典五粮液，优化产业结构；系列酒品牌瘦身，集中资源打造4大单品，坚持“三个聚焦”原则和“三性一度”要求，大力推动产品升级。

渠道方面，五粮液将原有的7个营销中心改为21个营销战区，以省为基础，以市场容量、市场潜力、竞争态势三个维度，构建单省营销战区或多省合一的营销战区。

此外，2020年，五粮液还推进了重大项目建设。30万吨陶坛陈酿酒库一期竣工投产，新增8万吨原酒存储能力；在建的成品酒包装及智能仓储配送一体化项目、勾储酒库技改项目、酿酒专用粮工艺仓及磨粉自动化改造项目，均完成主体建筑施工；酒体设计中心、企业技术中心以及厂前区规划改造工程全面启动。