1、赛伍转债发行量7.0亿元，转股价32.90元，可转股份0.2127亿股，正股赛伍技术总股本4.00亿元，全部转股股本扩张约5.32%，对每股收益稀释不大。
2、 可转债票面利率为第一年0.40%、第二年0.60%、第三年1.00%、第四年1.50%、第五年2.0%、第六年2.50%。到期赎回价为115元（含最后一年利息），债券评级为AA-，利率条款相对一般。
3、 2018-2020年公司每股收益分别为0.52元，0.53元，0.50元。分红方案为2019年10股派0.5元，2020年10转派0.5元，公司业绩尚可，但分红方案比较吝啬。
4、 赛伍转债转股价32.90元，现正股赛伍技术收盘价30.99元，溢价率6.16%，转股溢价率尚处于相对可接受的范围，但正股股价基本处于近一年来股价的平均位置。
5、 公司经营范围为高技术复合材料(特殊功能复合材料及制品)、塑料加工专用设备及装置的研发、生产和销售;销售太阳能电池组件及相关配件;从事高技术复合材料(特殊功能复合材料及制品)、功能性薄膜、合成树脂、胶黏剂、胶带的来料加工、检测、批发及进出口业务(不涉及国营贸易管理商品,涉及配额、许可证管理商品的,按国家有关规定办理申请)。(外资比例低于25%)(依法须经批准的项目,经相关部门批准后方可开展经营活动)许可项目:各类工程建设活动等。正股赛伍技术市盈率约62倍，而同行业市盈率水平为33倍，其市盈率远高于同行业水平。
赛伍转债的正股赛伍技术业绩尚可，各项债券条款中规中矩，转股的溢价率还在合理的范围，所处行业想象空间较大，建议申购中签的可转债上市后予以出售，按照现在的行情，预计盈利会在15%左右。
“张承辉博客” 赛伍转债最新分析（债券代码113630）申购价值分析详解） https://www.zhangchenghui.com/238120