晨星评级是什么意思（分析晨星评级依据）

晨星评级是重要的评级工具，很多人选基金的时候，晨星5星评级将会是重要的参考选项。

那么晨星评级是否靠谱，用晨星评级选基金应该注意些什么呢？

01 | 评级方法

根据晨星中国的官方介绍，晨星把每只具备3年以上业绩数据的基金归类，在同类基金中，基金按照“晨星风险调整后收益”指标（Morningstar Risk-Adjusted Return）由大到小进行排序：前10%被评为5星；接下来22.5%被评为4星；中间35%被评为3星；随后22.5%被评为2星；最后10%被评为1星。在具体确定每个星级的基金数量 时，采用四舍五入的方法。

02 | 注意事项

1. 晨星评级是排名指标，而不是收益指标。所以在熊市中，亏损的基金也有可能评为5星，只要亏得比别人少。牛市中，赚钱的基金也有可能1星评级，如果赚得比别人少。

2. 晨星评级是按照过往业绩进行评级，代表过去表现好，不代表未来也会表现好。

3. 如果基金经理有变动，晨星星级评价不会随之改变。因此，评级结果可能只反映了前任基金经理管理该基金的业绩。

所以晨星评级是重要的参考指标，但只看晨星评级来买基金并不靠谱。

03 | 晨星评级的反例

主动管理基金

举个例子，比如210004金鹰稳健成长，该基金成立于2010年。

1. 2011-2012年业绩很差，成立满3年后，2013年底晨星3年评级为2星。

2. 但2013-2016年业绩很好，业绩连续4年在前100名。晨星3年评级逐年加星，2016年评为3年期5星级基金。

3. 但是2017-2018年业绩又再次垫底，3年5星评级迅速降低为2星。

4. 在该基金上，晨星评级就是明显的马后炮指标。

指数型基金的反例

指数基金是以特定指数为标的指数，以追踪标的指数表现的基金产品。

通常而言，指数基金以减小跟踪误差为目的。收益率如何并不是评价指数基金的核心，对指数的跟踪误差才是评价的关键指标。如果是增强型基金，只要比标的指数涨的多跌得少，就是优秀的指数基金。

而以中证500的两只指数基金为例：

1. 南方中证500从2014年至今，每年都略微跑赢中证500指数，误差也不大，已经完美的完成ETF跟踪指数的使命。但是晨星评级只有2星。

2. 富国中证500作为增强型指数基金，2014年至今累计收益率80.44%，跑赢中证500指数51.15%。但是晨星评级只有3星。

3. 作为指数型基金，南方中证500和富国中证500都很好的完成了自己的任务，对指数的跟踪和对指数的增强。

4. 晨星评级低的原因是因为中证500指数本身表现不好，虽然基金很优秀，但是指数不行，一样低星，非基之过。

04 | 小结

1. 基于过往业绩进行评级，只看过往业绩，所以会有很多吐槽点

2. 基金经理变更等重大事项不会影响评级。买了5星基金并不代表高枕无忧，基金经理变更，可能评级就毫无意义。

3. 5星基金可能是因为亏得少所以5星。5星不保证能赚钱。

4. 对于指数基金而言，晨星评级基本失效。因为涨的好的指数，跟踪的基金必定高星。表现不好的指数，跟踪的基金必定低星。和基金本身是否优秀基本毫无关系。