白马股集体大跌,逆向投资的机会来了

昨天的行情特别有意思,业绩不及预期的和业绩超预期的都涨,这些都有想象力。业绩正常在预期内的,多数挨打,预期打透,所以今天向来稳如狗的大白马股反而栽了跟头。属于中间部分涨得好,头部和尾部的个股都挨打。像极了2018年,当时商誉减值暴跌的一批个股,利空落地后就暴力反弹。很多三季度不及预期的个股被解读为最终利空落地,特别是中下游制造业方向。如果懂得这个逻辑,其实就明白了困境反转的道理,这是逆向投资。

当然,市场每年到年底也会有一条诡异的逻辑,就是基金经理排名的问题。所以到了年底,一些涨的高的票,有可能莫明奇妙的被砸,而往往是一些不起的中小票受青睐,所以市场风格中小票时不时突突突一下。

投资,买的是将来,而不是过去业绩有多辉煌。所以,想象力和预期非常重要,新散户总会灵魂拷打大树。“大树,XXX个股,业绩这么好,怎么还跌?”虽然,一般我都会回复,但其实想告诉大家背后的逻辑,其实是看未来。这个和生活一样,别总沉寂在过去,而是思考如何过好将来。

大道总是相通的。

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公募基金前十大重仓股

三季度过去了,公募基金也公布了前十大个股持仓。公募基金公布财报有这样的规律,半年度、年度会公布所有持仓,而一季度和三季度只公布十大重仓股。从下面名单来看,这些都是市场上主流的白马股,还是值得参考的。几点小总结:

1、基本分布在,新能源汽车、消费类、白酒类、几个大的金融股,CXO方向也有一些。

2、宁德时代排名不断跃升,目前已经居第二,估计在这么涨下去,等年度公布的时候,有可能宁德时代是第一基金重仓股。

3、瞄了一下,曾经公募基金前十大重仓股中国平安、万科现在已经跌到30名开外了,一个时代的落幕。万科已经跌成千科,业绩在不断不及预期中倒退。

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1、中国中免:今天挨了跌停。这表现超出我个人预期了,不太符合我的认知。8月份疫情在海南发生过,旅游业受影响很正常。市场没把这其中加入预期之中?我记得8月份中国中免还是有几天急跌过的。这走势很诡异。当前估值看明年的预期,大概在30倍出头,不算贵也不算便宜。看看这波调整,杀到什么估值水平。免税本质上是中国消费升级大逻辑,它只是消费升级的搬运工。

2、安井食品:今天也是跌停,核心原因是原材料上涨,成本上涨,导致业绩不及预期。公司今天发布公告,旗下相关产品调价幅度为3%-10%不等,通胀继续传导到C端。这些提价涨价逻辑,意味着当前最坏的时刻已经过去。但从中期看,特别是四季度、明年一季度报业绩,市场会验证他们的业绩,如果业绩好转,会企稳继续上涨。但如果业绩依然不及预期,证明终端需求弱,传导不出去,等着抽鞭子。但因为当前离年报披露,还有四五个月期间,我个人是倾向切换到中下游个股布局,先吃一波预期再说。

3、宁德时代:今天带指数冲了一波,YYDS,估计未来会在宁王身上不断上演。有成本优势,禁得住各种洗盘,没成本优势和信仰,追高,只有挨打的份。所以,究竟碰不碰,你自己先摸摸自己的胸,问下,别纯粹去凑热闹。

4、医疗方向近期大跌,很多方向先后不及预期,连高景气度的CXO公布业绩也没能扛住整个板块。本来也是布局长远,只能降低这个方向的预期。消费方向,这波主流在涨的也不是白酒,白酒的预期也是放长远,大家多关注一下日常消费。

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