A股公司三季报全部公布,消费股有点难

综合来看,所有三季报归纳下来有两个特点。

1、业绩好的比如说周期、芯片,市场认为业绩到顶了,所以尽管报表很好但股价很多还跌了。但我看了下全球市场,整个电子板块最近都在涨,幅度还不小。这说明全球市场和A股对于芯片的看法出现了分歧,只能用时间来证明谁是对的。

2、业绩不太好的比方说消费,此前都已经跌得比较多,市场认为未来会有反弹,所以基本是按照利空出尽这个逻辑在走。

消费股里的最后一锤子应该是金龙鱼了。我把最近几个季度的业绩截图放在上面,无论同比还是环比都是腰斩。公司对此的解释是,原材料大涨导致利润缩水。

金龙鱼业绩截图

大部分消费品其实都面临类似的问题。比方说中顺洁柔,其原材料纸浆是进口的。由于纸浆和海运价格都大涨,把利润都给吃掉了。

这就是PPI和CPI之间的关系在发挥作用。PPI指的是工业原材料的价格指数,CPI指的是消费者零售价格指数,今年PPI涨幅一直大于CPI,消费品的利润肯定不太行。

好消息是PPI可能快见顶了。近期大宗商品里面,只有原油还在涨,其他煤炭、天然气、铜、铝等都开始跌了,铁矿石之类已经跌了好久。所以年底开始消费品可以稍微喘那么一口气了…

另外部分消费品有提价预期。如周五中顺洁柔就发了提价通知,股价直接拉了6个点,之前酱油啥的也都已经提价,股价大约反弹30%左右。

消费里面也分几大块。

一块是日用刚需,牛奶酱油卫生纸之类,这一块可能快要从地狱模式里爬出来了。

还有一块是和地产链沾边的,主要是家电、家具之类,这些还得等地产交易数据上来之后才能喘口气。

……

1、五粮液第三季度业绩41.3亿,同比+11.84%,略微有一点不及预期的味道。

对了,周末白酒界还有一件大事,茅台酒的市场价跌到了2700一瓶,之前最高曾经涨到3500元以上。茅台酒市场价对于公司利润没有影响,但会影响提价预期,假如市场价跌到2000元以下茅台几乎是不可能涨价的。

道理很简单,茅台官价是1499一瓶,稍微涨一点就很接近2000。一旦两者价格接近甚至倒挂,屯酒需求就没有了,供不应求的局面也可能消失。

茅台市场价下降,也可能打压别家白酒的估值空间。比方说过去茅台3000一瓶,可能商务宴请就会换成其他高端白酒;但如果跌回2000,就可能重新用茅台。所以在这个位置,白酒的销量会产生一轮新的博弈。推论是近期白酒走势可能围绕茅台市场价而非三季报进行博弈。

对了,招商中证白酒ETF限购了,这是当前最大的白酒基金,也可能对未来白酒走势产生影响。

2、海天味业第三季度业绩13.55亿,同比+2.75%。预期中,前面也已经反弹很多了,后面关键看提价效果。

3、中行第三季度业绩+13.21%,工行+10.59%,南京银行+35.69%。银行的三季度业绩都不错,就是不知道是否能带一波节奏。

4、周末有消息说格力在美国面临一笔接近6亿人民币的罚款,格力表示这是2010年左右的事,和目前无关。这事的确对现在业务几乎没有影响,但现在家电股的情绪都比较差,一惊一乍的可能性客观存在。

周五大反弹还是比较爽。但近期行情都是一惊一乍的,我也只能躺平。但之前10月份整个市场都在围绕着三季报博弈,现在锤子终于落地了,满心希望市场进入一个比较平稳的时期。

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