铁矿暴涨，钢价持平，如何才能保证钢厂和贸易商利润？(钢铁价格为什么持续上涨)

利用期货市场做套期保值，实现风险对冲，对于钢企或者贸易商来说，都是一种平衡风险的有效手段，但要注意，这里说的是套保，不是投机。

钢价持平，对钢材贸易商的影响应该会不太大，但是对于钢企来说就不一样了，一方面是铁矿石原料价格的大幅上涨，一方面是成品价持平，理论上仅就成本上涨就会吃掉很多利润，好在铁矿石和钢材都有期货产品，可以根据生产计划制定套期保值的策略，利用期货市场来对冲风险。

假设某钢企在年初做全年采购计划的时候，计划在7月价买入1万砘铁矿石原料，在做计划的时点铁矿石价格是500元一砘，企业对此时价格比较满意，但未来7月份的价格未知，为了防止到时价格上涨，通过在期货市场买入等值的期货合约，把成本锁定。7月份要采购的时候，价格已经升到900元，实际采购的成本几乎翻了一倍，但因为年初时在期货市场做了对冲，买入的期货合约是赚钱的，期市上赚的钱刚好差不多抵消成本的涨幅，一买一卖刚好对冲，这样成本就等于没多少变化。

这只是简单的说明了原理，忽略了对冲的组合配置、基差、手续费、保证金预算和运作等等因素，实际操作上要考虑的因素就复杂很多。对待库存的成品也可以使用这种套期保值的方式，但用了这种方式，就等于锁住了盈利，无法单独享受价格单向变化带来的收益，但可以对冲风险，因此其中需要讲究策略，降低市场的不确定对企业的影响。

期货市场的套保并不是一件新鲜事，风险对冲本来就是期货市场的存在的最原始理由，无论是生产型企业还是贸易商，都可以把它作为一个平衡风险的手段。

铁矿石是钢企生产重要的原材料。铁矿石从18年年底开始上涨，最高时已经接近翻倍，近期有所回落，涨幅依然巨大。

反观钢材价格，确没有那么大的涨幅。也正如题主所说，钢材现货价格基本持平。

原材料暴涨，成材现货价格持平，钢企的利润快速缩水。吨钢毛利率也从高位快速回落，钢厂的好日子一去不复返。

那么问题来了，如何能保证钢企和贸易商的利润。钢企的主要利润来源于成材销售，贸易商的利润来源则是差价。

想要保证利润不大幅缩水，只能应用金融衍生品工具进行对冲。可以利用期货和期权。期权操作相对复杂，但胜在灵活，可以场外定制。期货则固化一些，但优势也相当的明显，就是实操相对简单，只需根据自己的成本，在期货市场上选择相应的标的进行套期保值即可。所以，我更推荐刚刚开始进行套期保值的企业，选择期货进行套期保值操作。

那么套期保值实操，需要注意哪些？

明确套期保值的意义

套期保值并非投机。对于钢企和钢贸商，库存就是他们的命脉。对于钢企来说，需要正常的生产经营，就必须采购和销售。采购原材料，有库存。原材料加工成为成品，也有库存。做套期保值，就要根据采购计划，库存，销售计划制定风险管理方案。套保就是套保，必须按照相应的计划去执行。

套期保值最大的风险在于资金管理

套期保值也不是没有风险的。而且套期保值也会爆仓，主要是资金跟不上。大型钢企自不必说，资金雄厚，这方面的情况很少出现。主要是小的钢贸商，本身做现货资金压力就比较大，再参与期货还要缴纳保证金。如果行情出现反向剧烈波动，期货账户亏损幅度较大，一时难以补充保证金。结果就是，你手握大量现货也无用，期货直接强平，造成实亏。所以，做期货套期保值最好保证有充足的保证金。

基差风险

这个是做套期保值无法规避的风险。正常套期保值，期货建仓直接锁定价格。但由于，现货价格和期货价格波动不一致，造成基差的变化，套期保值会有套保不足或者过度套保发生额外的亏损。

所以，套期保值还要灵活一些。不能过于死板，不能看到利润就直接锁定。还是要对市场价格进行研判，原材料端价格下跌，不套或者少量套。成材端当价格上升，不套或者少量套，价格下跌过程中就要追加套保比例。

基差也是如此，基差安全边际高的时候，可以多套一些。反之，则少套一些。

当然，还有虚拟库存，库存风险敞口管理等等。这里就不延伸了。基本的套期保值理论，网上也有不少，有兴趣的可以自己查阅一下。