股市切换风格:成长股转价值投资

2022年的A股走过一周,短短的四个交易日,其实可以用一句话可以概括。

风格切换!

股市切换风格

第一是新旧切换,从半导体、光伏、锂电池、医疗、绿电等新兴赛道调仓切换到了保险、钢铁、基建、房地产传统行业。也可以说是成长转价值。

第二就是高低切换,其实本质就是高估值向低估值切换。

第三就是大小切换。高估值一般都比较小,低估值一般都比较大,从小盘股切换到了大盘股。

我关注的某知名医疗基金开年四天净值跌掉了10.5%,速度还是非常快速的,快速的下跌,引发了大家对于赛道的怀疑,也加速了风格的切换,可以看到周五风格的切换还加速了,平安、万科都是大涨。

这种风格切换目前至少有两种基础。

第一个是全球主流货币美元的加息周期,通胀压力巨大,美债收益率突破1.8%,通胀还在继续,加息预期越来越浓。全球成长风格都遭到了巨大的打击,女版巴菲特的成长基金接近腰斩。

第二个是国内的稳增长政策定调,水利基建、房地产等方向政策回暖,今年的稳增长所以固定资产投资这个方向是相对温和的,基建增速提升的预期明显上升,目前预期一季度基建投资将实现7%左右的高个位数的增长,全年基建增速也将有6.5%左右,明显高于往年。基建先行,地产后至,一季度稳增长政策有望从接力走向合力,相关主线具有较强持续性。

加上业绩披露期即将开始,高增长的赛道业绩很难高于市场的预期,而低估值的业绩也很难低于市场预期,从业绩预期角度来说,似乎风格切换也是应该的。

综合来看,一季度在政策回暖的预期下,依然是全年蓝筹行情的最佳参与窗口。

我在开年第一篇文章就讲过,全年一定要关注低位蓝筹的机会。当然除了优质的地产、保险、基建之外,港股的大型互联网龙头其实也具备了相当的价值。

至少在一季度,成长股会比较弱势,而价值股会保持相对的强势,互联网龙头股也跌成价值股,去年还是赛道。。。

所以成长和价值不是矛盾的,而是可以互相转换的。

今天就说这些吧。

注意:以上的行业或个股分析不代表可以马上投资,而应该结合具体企业的竞争优势、估值水平等情况。

最近看好的投资方向:高端白酒、食品消费、少数优质地产龙头、建材、光伏中下游(组件、电池片、光伏发电)等、锂矿上游龙头。

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