B站靠什么赚钱?B站惊人的吸金能力分析

前段时间 B 站发了财报之后,数据和收入都很好,股价却跌了不少。有人问我怎么看 B 站。怎么看… 这回在朋友圈看不行了,得看看 B 站财报数据,先把人家怎么赚钱这事儿搞清楚。

不管是不是 B 站用户,我们日常还是会关注到 B 站出圈的各种内容和热门话题。比如前一段时间广为传播的何同学的视频。没人不知道 B 站,但却没多少人了解 B 站是怎么赚钱的。

B 站是为数不多的这两年从互联网大盘拿到最多红利的公司。总体而言,股价表现其实相当不错。现在 B 站市值是微博的 3 倍,这要是在几年前,真不敢想。

第三季度财报的数据,总收入 52.1 亿,同比增长 61%:

收入主要分四个部分,游戏、增值服务、广告电商以及其他

B站财报

移动游戏业务一个季度收入 13.9 亿元,同比增长 9%。这块业务占总营收比重以前是第一,现在已经让位给增值业务了,但也还有 26.7%。

B 站自研游戏投入的人力也不小,不过游戏研发的不确定性其实相当大,和做电影差不多,说不上什么时候一款游戏火起来,也有可能折腾几年颗粒无收。

增值服务目前占总营收比重最高,占比 36.7%,收入 19.1 亿,同比增长 95%。相当惊人的增速。

所谓增值服务,是指会员费、直播服务以及其他相关服务,B 站月均付费用户接近 2400 万,付费率提升至 8.9%。也就是说,B 站用户付费意愿其实不差,并不是真的「用爱发电」,而是用人民币发电。不到 10% 的付费率,对比一下爱奇艺自称的 20% 的付费率,也意味着 B 站用户转化还有增长的空间。

B 站之前定下了 3 年内月活数过 4 亿的目标,这一季度月活已经 2.67 亿。其实要我看,是不是达到那么高的日活其实无所谓,重要的是不要稀释用户价值。微博同期日活用户达到 2.48 亿,月活跃用户达 5.73 亿呢,那又能咋样,目前市值只是 B 站的 1/3。反过来想,如果真的实现了月活四亿的目标,那么增值服务和广告收入可能就不是现在的量级了。

广告业务的收入为 11.72 亿元,同比增长 110%,占总营收比重已上升到 22.5%。连续多个季度增长,增速惊人。我当时看到这个数据的时候,相当震惊,同期互联网公司的财报,广告增速一般都是放缓的,而 B 站居然还能保持这么高的增速。

电商及其他业务收入 7.3 亿,同比高速增长 78%。这其实增速也不错,只是不知道这部分业务毛利如何。类似网站的电商业务,其实都是鸡肋性质的东西,食之无味,弃之可惜。

这只是一个季度的数据,如果看今年前两个季度的财报,差不多可以得出一个这样的结论:

广告已经成为 B 站新的增长引擎。

毕竟,连续六个季度同比增长超过 100%。实在是惊人。

B 站的成本花到了什么地方?最大的一块是内容分成费用。一个季度为内容创作者支付了 21.6 亿的分成。这是被内容创作者们分走的钱。另外一个花钱的地方是 B 站对外做的各种投资,这个能不能带来很好的回报,目前看,存在一定程度的不确定性。

到今天,可以说,B 站具备了独特性和独特的商业价值。短期的股价波动或许说明不了什么。还要再观察更长时间的表现。

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